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二、2019年全球经济开始放缓从全球经济来看，2019年将出现稳中回落趋势，但仍将处于相对高位，在顶点的右侧。虽然需求带动制造业PMI和工业产出增速回落，但全球产能利用率都处在中位数附近的不低水平。发达经济体的设备投资同比增速有所转弱，但仍可能延伸。主要经济体里面，中国还在寻找一个新的平衡，美国从18年以来恢复非常强，还会保持一个比较好的上升期，欧洲还比较稳定。总体看全球经济不会出现剧烈下挫，比去年要差一些，但处于不错的底部偏右的一个区间。

铁矿石的高价抑制补库的力度和规模，掉期比连铁更高，美元的价格更不容易去补，铁矿的融资功能消失，钢厂现金流也还不错。另外低利润抑制钢厂补库的诉求，可能中期会补，但现在铁矿都是有效库存，供给上不存在缺口，短期不会有大规模补库。嘉宾：焦化厂的库存从偏低涨到了中性水平，钢厂焦炭库存中性偏高，港口库存非常高。焦化厂本身没有压力，但销售受阻的情况下，现在主动降价往港口送，港口变成焦化厂的前置库，也加重了港口的压力，另外出口的情况也不好，贸易商的压力很大。事实上钢厂还有补库空间，北方钢厂因为限产焦炭库存比较低，南方钢厂库存是偏中性水平，如果预期转好也是可以补库的。整个库存的结构变化依赖于钢厂补库，钢厂一旦补库，焦化厂的压力就会缓解，贸易商也有一个心理支撑。现在港口所有存货平均亏损一两百，一旦有利润转好，他们心态也会有所企稳，然后跟上焦化厂的补库。这里面存在一个博弈的问题，如果钢材继续走弱，钢厂不补库，港口的高库存就比较危险。如果钢厂复产，钢材下游需求没有很差，那么焦炭的高库存压力会逐渐缓解，整体库存结构也会好于去年。

在社保阶段性降低费率相关政策到期后，到目前已经多次延期，显示降低社保费率的力度不断加大。会议还强调，各地不得采取任何增加小微企业实际缴费负担的做法。工商户等可自愿选择缴费基数今年的政府工作报告中指出，将下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例，各地可降至16%。

要着重强调的是，三大攻坚战并非放缓，只是调节奏，换方式。防控金融风险由去杠杆转变为稳杠杆，更加重视控制地方债务风险和房地产风险。防控污染到2020年必须有成效，今年70周年阅兵，可能会对京津冀产能造成影响，临时性措施和长期性措施共同推进。五、关于资产配置

中国证券报：养老FOF在海外已发展多年，我们在国内的做法与海外有什么不一样？陆靖昶：海外运用的资产配置框架和体系，在国内市场同样适用，但有两点不同：一是国内的资产频谱不如海外市场完整，需要通过有限的产品搭建更多的中间层。在海外市场，每一个大类资产的风险收益比区别不大，而且风险频谱相对平滑，有效前沿上每一个点上都能找到对应的资产。但国内资产的有效收益曲线集中在高风险高收益、低风险低收益两头，中等风险、中等收益的资产是缺失的，我们需要通过资产配置的方式来找到自己需要的资产。

据报道，该名男子约50岁，3日早晨7时，在大围站乘搭东铁线，走进往红磡方向的2号站台后，疑发现自己去错站台，趁仍未有列车进站时，即跨步跳下路轨，跑到对面往罗湖线站台，徒手爬回站台上候车，当时有其他乘客目击他跳下路轨，受惊呼叫。车站职员发现有人跳下路轨，立即按动紧急掣，指示进入站台列车，须慢驶及留意路轨情况并报警，职员亦进行搜寻。但跳轨男子趁一列开往罗湖列车入站后，混入乘客中上车离去。