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5.119年下半年三张报表或先后迎来弱改善，但产能扩张核心驱动力缺失展望19年，A股剔除金融的“三张表”均有望迎来弱改善：利润表弱反弹，现金流量边际好转，资产负债表已处历史低位。从盈利周期角度来看，本轮A股剔除金融的盈利增速或已开始反弹，但反弹趋势较16年弱。金融供给侧改革下，信用环境“由紧转松”，企业现金流最差的时候已经过去，A股剔除金融19年一季报现金流依旧为净流出，但现金流量表相对去年同期已有所好转。A股剔除金融的有息负债率已经连续5年趋势下行，当前已经处于2003年以来的最低点，在“结构性去杠杆”的政策导向下快速恶化的可能性不大。

原因在于，尽管阿里仍然是滴滴的股东，但在公司治理与决策层面已经不具备话语权。让滴滴吞下ofo就意味着让前者独占了一线城市的单车投放份额和用户行为数据。这显然对阿里的线下单车布局不利。收购方案未能达成，滴滴先后两次发生了司机强奸杀害女乘客的重大安全事故。滴滴不得不面对由此衍生的政策收紧、单量下滑、收入减少，在客观上，ofo彻底失去获得滴滴收购的机会。

当全球经济发展改革进入了新困境，中国经济发展和改革进入了新阶段，谁能够先争取到下一次结构性改革的胜利，谁就能够在接下来的全球新结构中占据主动和优势。中国经济没有失速，因为中国改革没有失序、没有失措。只有更加主动的改革，才能迎来更好的明天。□万喆（国家发展改革委国际合作中心首席经济学家）编辑 陈莉 校对 李立军

汇金公司也于2015年进入了海螺水泥十大流通股东之列，不过相比证金公司近年来持股比例的增增减减，汇金公司显然稳定性高很多。中央汇金自2015年9月30日买入海螺水泥1.33%的股份，持股比例一直未变。就目前披露三季报的情况来看，汇金公司第三季度仅减持了罗平锌电一家的股票，该公司今年环保出现重大违规问题；增持或购买了立讯精密等15只个股，行业分布在技术硬件与设备、耐用消费品与服装等多个领域。

　　二是切实增强监管和内部考核激励。从优化监管考核和金融机构内部管理激励两个方面同时发力，调动金融机构服务小微企业的积极性。监管方面，对于专注于本地的县域金融机构，给予差别化监管支持；加强小微企业贷款“量”与“价”监测考核，同时引导金融机构各部门形成普惠金融业务合力。金融机构内部管理激励方面，加快实施内部资金转移优惠价格，合力管控小微企业贷款的内外部筹资成本；深化落实小微企业授信尽职免责办法，针对小微企业金融服务制定具体的奖励和支持措施，提高小微信贷从业人员积极性。同时，加强对分支机构和从业人员的内控合规管理，严防道德风险。

复星长期专注于健康、快乐和富足板块。然而，时代周报记者发现，就业绩体量来看，与健康和富足板块相比，复星的快乐板块却并不强势。随着亚特兰蒂斯项目的开门迎客，或许这一局面会得到改变。亚特兰蒂斯项目只是复星投资海南的其中一环。事实上，复星投资海南的历史长达十余年，最早要追溯到复星赴港挂牌上市之前。从海南矿业的改制重组并挂牌上市，到地中海俱乐部，再到现如今的亚特兰蒂斯，复星在海南的实业投资项目陆续落地生根。