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最后通过CAPM 模型，求出基金相对于市场组合收益的alpha：用基金收益率和市场组合收益率进行线性回归，获得该基金的alpha，如果alpha大于0，则说明在回测时间段里使用这些因子能为基金带来超额收益。我们将因子基金和传统基金分别与市场组合收益率进行线性回归分析，并将结果进行对比，由下图可见，无论在美国市场还是国际市场，因子基金获得高于市场组合收益的比例，远远大于传统主动型基金的比例。

01|从实践中来2010年，政协委员张近东在“两会”上提交《建立行业准入制度，规范家电售后服务市场》，谈到行业“标准”。上一年的2009年，中国家电保有量突破40亿台，保持以平均每年15%以上的速度增长。而在硬币的另一面，家电事故发生率居高不下，家电安全成为全民关注的社会热点。

建议工作中，应养成定时起身走动的习惯。在家中，也应该多活动身体。02不开油烟机美国相关杂志刊登一项新研究发现，使用燃气灶时，通风不畅会导致室内一氧化碳、二氧化氮和甲醛严重超标。这3种污染物，在二手烟中极为常见。建议建议：不论煎炒蒸煮，只要使用燃气灶，都应打开油烟机，可使污染降低60%~90%。

煤炭行业多数公司近两年因煤炭价格上升实现的净利润，不敌因化解产能而计提的资产减值。新集能源即是一例。据第一财经记者统计，A股全部28家煤炭开采上市公司，如果剔除中国神华，2015年至2017年，净利润合计为428亿元，资产减值损失就达到255亿元。

身在零售领域的张近东，当时正在极力主张线上线下融合的发展模式，并且看到了电商发展中所存在的物流难题。“物流行业基础投资不足，信息化、机械化、自动化仓储拣选体系的建设严重滞后于行业的发展需求”；“小型分散物流企业设备利用率与运输空载率倒挂”；“物流资源浪费严重”。在张近东看来，物流行业没能跟上零售企业的发展。

原油操作策略：1、原油反弹50.5附近多，止损0.5美元，目标53美元；责任编辑：陈平国际金融报网站12月15日消息，据芬兰媒体报道称，该国运营商Elisa已经正式宣布商用5G网络，并且还推出了全球首个5G移动套餐，每月收费50欧元（约400元人民币），无限量的使用5G流量，其网速最高可以达到600Mbps（75MB/s），最快明年年初使用。