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14、海尔智家（家电）品牌角度重估公司价值。1）卡萨帝：进入增长的机遇期，外资品牌不断衰退，卡萨帝相比国内品牌先发优势明显，预计2020年卡萨帝的合理估值约412亿元；2）国内海尔和统帅品牌：作为国民品牌，海尔在冰洗优势突出，空调相比19上半年也在不断改善，该部分合理估值约629亿元；3）GEA：在北美市场行业需求平淡的背景下，GEA增速持续超越竞争对手，得益于海尔入主后，GEA的经营活力被激发，且产生明显的协同效应，预计合理的估值约430亿元。4）GEA之外的众多海外品牌：日本市场的AQUA、澳新市场的斐雪派克、以及欧洲市场的Candy等众多品牌构成公司海外品牌矩阵，尽管该部分业务利润率偏低，但改善空间较大，预计估值约67亿元。综上所述，我们认为按照品牌业务的维度去分析公司的价值，合理市值约1528亿元左右。

此外，金利丰本身的业绩也敲响了警钟。此前金利丰曾发布公告，预期截至2018年9月30日止6个月综合纯利将较2017年同期显著下跌。一蹶不振的基本面再加上百亿资产被冻结，金利丰的状况可谓是雪上加霜。金利丰的这类风格和其背后的大佬朱李月华女士脱不开关系。

杜先杰向21世纪经济报道记者表示，目前的市场状况，其实并不缺乏资金，而是缺好的行业主题。在其看来，腾讯依然是目前最好的标的之一，没有太多可替代品。“如果腾讯不能带领大市转牛，未来资金寻找的标的应该起码具备两个特性：一是好的行业，有发展空间；二是个股基本面稳定，历史清白、政策不确定性低。”杜先杰进一步表示。

三是进一步改革开放，将重塑我国经济，无疑会赋予我国经济新的增长韧性，为未来A股市场打开新的上升空间提供稳定的宏观环境。所以，尽管A股仍处于震荡筑底的过程中，但影响未来A股市场的积极因素正在不断增强。在操作中，一方面控制仓位，远离质押率高和边缘化的个股。另一方面，要利用盘中震荡机会积极调整仓位结构，加大消费、产业升级等领域的龙头股配置力度。其中，可以积极跟踪化妆品、乳业、啤酒、智能制造、物联网概念和光通信等品种。

4月4日，中船防务与中国船舶再发公告披露调整后的资产重组方案。据公告，中船防务与母公司中船集团置换资产：拟置入沪东重机100%股权、中船动力100%股权、中船动力研究院100%股权、中船三井15%股权，拟置出黄埔文冲及广船国际的等值部分股权。本次交易完成后，中船防务主营业务变更为高端船用动力装备研发、制造、系统集成、销售及服务。中国船舶则拟以发行股份方式，向中船集团、华融瑞通、新华保险等收购江南造船部分股权、外高桥造船36.27%股权、中船澄西21.46%股权、黄埔文冲和广船国际各100%股权。交易完成后该公司主营业务不发生变化。

渠道提效再解读。1）上一轮渠道改革对效率有所提升：2016年渠道改革后，公司整体净利率小幅下降，主要是同比口径不可比，拆分还原海尔原有业务口径，2017H1和2017H2净利率分别同比提升0.78和0.64pct。2）新一轮渠道改革的实质和上一轮之间的区别：2018年渠道是公司全流程的效率优化，削减了渠道加价率，把分销模式转变成零售，更加重视对终端零售的服务和支持。