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Wind数据显示，截至2月14日，外资分别通过沪股通和深股通净流入A股的资金量达到489.33亿元和414.79亿元，合计904.12亿元。值得注意的是，这个数据是去年四季度外资净流入525.26亿元的1.72倍。虽然去年市场情绪曾一度受中美贸易摩擦等因素削弱，沪深两市交易量持续萎靡，但外资对于长期估值较低的A股已经产生浓厚兴趣。从资金流入情况来看，外资更青睐借助沪股通加速入场。这主要得益于去年6月A股被正式纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数。

我们认为，全球风险偏好（VIX）+A股性价比（AH溢价）+相对基本面（中外长端国债利差）对于外资流入A股的短中期波动具有较好的解释力度。隐含逻辑在于，1）全球风险偏好决定权益资产整体仓位；2）背靠相似的基本面情况下，AH溢价是反映A股短期超涨/超跌的较优指标，而外资视角下AH市场均代表投资中资企业成长性的机会，两地蓝筹标的具有较高的重叠度，虽然亦存在各自市场稀缺性标的，但整体相互替代性强；3）全球配置策略下，各市场间的相对基本面是短期外资主动资金超配/低配的考量因素之一（TAA），全球经济下行周期超配相对基本面具韧性的市场，经济上行周期超配相对基本面具弹性的市场。

田利辉强调，对于投资者最大的保护，是让其明确股市有风险，根据自身的风险承担水平和投资判断能力来选择财富的配置和投资标的。监管部门要进一步普及金融风险教育，加大信息公开程度和力度，切实构建“有法可依、有法必依、执法必严、违法必究”的法治环境。

中美关系是短期扰动入摩进程放缓，是否意味着外资流入下滑？外资资金构成视角：主动占绝对主导，指数权重影响有限外资持股占比视角：当前A股处于“四段式”S型曲线第二段资金配置逻辑视角：长期看配置缺口+风险分散价值，短中期看三大因素长期资金流：配置缺口+风险分散价值是A股外资长期持续流入的“轴”

克里姆林宫发言人德米特里佩斯科夫表示，两国在会谈中将有机会讨论议程上一些众所周知的所有问题，并试图进行对话。“（但是）我们目前看来，确实不存在这种欲望。”责任编辑：霍琦转型不成 部分民企亟待“精准滴灌”□本报记者高改芳一些中小民营上市公司的实际控制人正在经历严峻时刻：他们债台高筑，甚至无法卖“壳”脱身。有上市民企高管指出，资金链出现问题的民营企业迫切需要“精准滴灌”：对于没有违规经营、产业符合国家政策的，要予以融资方面的支持，开展无还本续贷；对于实业经营尚可，但被体外债务拖垮的公司，可以引入产业基金接管，让民企负责人担任职业经理人；对于在经营过程中违法违规、于产业升级并无裨益的民企，应允许其破产清算。

债务压力较大的民营上市公司不在少数。Wind数据显示，截至8月30日，沪深两市3539家上市公司发布了半年报。其中156家上市公司资产负债率超过80%。这些债务缠身的公司，较多地从证券公司、股份制银行那里通过股票质押获得资金。一旦这些公司经营出现问题，金融机构的资产质量也会受影响。