宅福社撸一管

盈利预测与投资建议：首次覆盖给予“买入”评级，PEG法下2020年目标市值约119亿元。我们预测2019-2022年公司实现收入2.83亿元、4.20亿元、6.79亿元和9.61亿元，对应归母净利润分别为0.81亿元、1.42亿元、2.60亿元和3.65亿元，2020-2022年的归母净利润复合增速为60%，考虑到公司在超高清视频行业拥有的技术壁垒和广阔成长空间，给予PEG为1.4倍，即2020年目标市值为119亿元。此外，我们预计公司在谨慎、中性和乐观假设下长期市值空间分别为197亿元、327亿元、474亿元。

Vanguard认为，目前对于欧元区来说，最重要且紧急的改革是设立旨在应对金融危机的欧洲救助计划和引入财政稳定因子来限制各国政府在经济上升期大肆开销，并在经济衰退期增加开支。欧元区到目前为止还没有一套面对经济危机的应对方式。在主权债务危机中，许多国家因为主权债务不能超过GDP 3%的限制而得不到必要的支持，使得这些国家陷入了持久且深度的衰退。

中央气象台称，预计今天白天到夜间，新疆北部、伊犁河谷及南疆西部山区、青海东北部、甘肃南部等地的部分地区有小到中雪或雨夹雪，其中，新疆塔城、沿天山一带、南疆西部山区及青海东部等地高海拔地区有大雪，局地暴雪（10~16毫米）。预计7-10日，受冷空气影响，西北、华北、东北等地自西向东有一次降水降温过程，除新疆北部外，内蒙古中东部、华北及东北地区有小到中雨（雪）或雨夹雪，上述大部地区伴有4~6℃降温。

信达国际对澳优乳业（01717）维持“买入”，目标价12.01港元，看好其增长趋势。该行微调集团2019及2020每股盈利预测3.1%及2.6%，以反映集团自有品牌贡献持续提升，同时带动毛利率的正面影响，现价相当于2019年预测市盈率约15.9倍，仍较内港两地上市同业及国际同业平均22.3倍估值折让29%，集团自有品牌增速未来两年仍高于行业平均水平，预期余下婴幼儿配方奶粉陆续获批，加上营养品业务营运表现持续提升，估值续可获向上重估机会。

责任编辑：谢海平中金2019年各行业展望来源：中金公司研究部中金点睛当前房地产市场已经步入下行周期，政策将做出积极调整；消费数据有所回落，但实体消费仍热点频出；经济增速下行、企业经营不确定性加大，确保金融环境的稳定将是重要政策目标；5G元年，电信行业的变革已然昭昭。本文将基于以上背景，对2019年房地产，可选消费，金融，电信行业的投资机会进行分析。

坚持GDP+基尼系数的分配方式实验。通过公允调节注意力分配资源，避免内容头部效应出现，将注意力资源更多分配到普通人。新京报：社区基尼系数的说法比较新颖，具体如何体现？宿华：快手进行内容分发的每个策略，包括短视频播放量和评论点赞，都有基尼系数的约束性考核，避免生产者之间贫富差距过大，照顾长尾用户。快手对上百万粉丝的头部用户采取流量抑制措施，他们的自有流量已经很可观。同时，快手会把很大一部分流量分发给普通人，让即便零粉丝的人在快手发的视频能够有一定量播放，能够被外界看到。