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（二）调研目的获取以下方面最新的进展：1、调研广东地区饲料企业销售情况，饲料配比情况；2、调研广东地区养殖户结构，非瘟影响下散户退出情况，大型养殖企业防疫情况；3、调研大型养殖企业目前存栏情况（后备母猪、能繁母猪、生猪）、出栏情况（仔猪、生猪）；

Wind数据显示，除中泰资管和北京高华证券外，11家券商及资管子公司共发行127只公募产品，从目前已发行的公募基金类型来看，主要包括股票型、混合型、债券型和货币型基金。其中，非货币基金数量为115只。在公募业务投研方面，东证资管拔得头筹，遥遥领先其他券商及资管子公司。数据显示，东证资管旗下共有34只公募基金，总资产合计905亿元，占所有券商及资管子公司公募资产近四成。

图41：中国工业增加值同比增速数据来源：Wind，中信建投期货图42：中国制造业PMI指数数据来源：Wind，中信建投期货2018年，在“内忧外患”下，国内经济增长放缓的压力逐渐增大，工业增加值同比增速逐步走低，制造业PMI回落至荣枯线附近。2018年1-11月，中国工业增加值累计同比增长6.3%，较去年同期降低0.3pct，全年保持向下趋势。从制造业PMI看，我国制造业从2016年2季度重回扩张区间，但数据显示，经济扩张的速度并不快，PMI远低于欧美地区。截至11月，PMI已经降至50，经济重回收缩区间的风险进一步增大。

尽管美联储加息节奏有望放缓和国内通胀压力减小拓展了货币政策操作空间，但全面降息的概率仍不大。一方面，货币市场利率处于历史较低水平，表明金融市场货币供应较为充裕。并且，美元利率经过多次加息，已经接近正常区间的下沿，留给人民币利率的空间并不大。因此，降息并非解决当前融资问题的最佳手段。

上任以后，他马上开始大刀阔斧地对这个半作坊式小厂进行改造，一方面，大举借债购入国外生产设备，烟厂负债率最高时达到500%；另一方面，引进品种改善种植，从源头帮烟农种出好烟叶。更关键是他分利于人，竭力改善员工待遇。这在那个吃大锅饭的年代尤为难得，极大地提高了生产积极性。

3.2 焦炭供需形势分析3.2.1 环保强度边际减弱，产能释放空间上升环保边际减弱，2018上半年渲染的环保力度将空前严格。针对京津冀地区出台了“京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案”；首次督察纳入汾渭平原地区；长三角地区发布“长三角地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案”。其中对焦化行业的限产与产能规划相较去年更加严格。但2018年9月“京津冀及周边地区2018-2019年秋冬大气污染综合治理攻坚行动方案—会签稿”发布后，“环保不搞‘一刀切’”成为主基调，随后各地颁布的正式稿件较前期征求意见稿也出现了明显的松动，环保力度边际减弱。文件中删除了之前“钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产”的详细要求，提出了“一厂一策”的环保管理办法。